ドバイショック時の必要証拠金はどのくらい増加したか10.03.03

前回分、ソフト利用事例集第１５１回の続きです。 ドバイショック時にどのくらい証拠金が増加したのかを検証してみます。 今回は８０００プットに注目してみました。

■ドバイショック前日　１１／２６ 日経平均は、安値切り下がりが続いています。しかし陽線が２日目。底固めに入ったのかなと思わせるような展開ではありますが、仕掛けづらいですね。 オプションの価格表 ここから１３００円ほど下の水準である８０００プットは、４円でした。

■ドバイショック当日　１１／２７ 日経平均は一気に下放れ。９０００円割れ目前です。 オプション価格表 ８０００プットは３５円にはね上がりました。

■証拠金の増加 今の水準である９０００円から、さらに下である８０００プットは３５円。ここから１０００円は下がらないだろうという目論見から８０００プットを売り建てるとします。 この時１１／２７の日中に実際に計算されるスパン証拠金は、前日の１１／２６のものです。 １１／２６のスパン証拠金シート ８０００プットを５枚売った場合、必要証拠金はスパン１００％で１１９０００円です。およそ１２万円。 ここで、１２万円くらいなら、まぁ何とかなるだろうと考えると思います。 そして当日１１／２７の証拠金。証券会社によって違いますが、イブニングセッションが始まる手前の１６時過ぎには判明することでしょう。 ８０００プット５枚の証拠金は４０６４００円。およそ４１万円。日中は１２万円だったのに、一気に３．４倍になってしまいました。 おそらく、このドバイショックまでに既に建てているオプションもあることでしょう。それを考えると、比較的日中の証拠金が安いからといって枚数を多く仕掛けることは危険です。思わぬ金額が追い証となってあらわれてくるからです。 では、あらかじめどのくらい証拠金が増加するのかを調べてみましょう。 １１／２７は、日経平均が３０１円安となりました。 ８０００プットを仕掛けるとするなら、アットザマネーに２５０円近づいて、８２５０プットを５枚仕掛けた証拠金を調べてみます。もちろん１１／２７の日中のことですから、使う証拠金シートは１１／２６のものです。 そうすると、２３０２５０円になります。これではとうてい実際の証拠金である４０万円には届きません。これはもちろん後になって分かることですが。 それでは、５００円近づいた８５００プット５枚にしてみます。そうすると下記のように３９７７００円となります。 ほぼ４０万円です。この結果から３００円程度の下げの場合は、アットザマネーに対して５００円近づけば大体の証拠金が判明するといえます。 既に仕掛けているオプションがある場合、コール側は、アットザマネーから５００円上へはなし、プット側は、アットザマネーに５００円近づける。それで今現在の証拠金を算出させます。余裕があれば、追加売りが可能といえます。 簡単にいうと、相場が下がったら、計算シートで、コール・プット共に行使価格を上げて入力する。逆に相場が上がったら、コール・プット共に行使価格を下げて入力すると覚えておきましょう。

今回は、証拠金がどのくらい増加するかに注目してみました。今後、ＸＸショックなどということが発生しプット側を売り建てるとしたら、このように証拠金シートを使ってみてください。またいくらずらすかは、下がった値幅にもよりますが、＋２５０円の余裕はみておきましょう。４００円安だったら、５００円の幅ではなく、７５０円ずらした行使価格に入力するという意味です。こうすれば、追い証が発生したとしてもそう多くはないはずです。 その他に証拠金を減らすという意味では、「買い」が有効です。例えば今回であれば、８０００プット売りに対しての７５００プット買いなどです。この手法は、また別な機会で更新したいと思います。証拠金シートを活用されてるユーザー様は、試しに入力してみてください。