2002年3月限を仕掛ける
- 2月のSQ、すなわち2月8日の先物の終値は9700円でした。9500円と10000円のほぼ中間ですので
- 1.9500円(200円下)とみなし、10500円のコールと8500円プットの組み合わせ
- 2.10000円(300円上)とみなし、11000円のコールと9000円のプットの組み合わせ
- 3.はなれている側を採用し11000円のコールと8500円のプットの組み合わせ
- 4.両方取り入れて11000円、10500円のコールと9000円、8500円のプットの組み合わせ
- のいずれかを翌週(2月12日)に売ります。
- 今回は便宜上、一番近い価格を採用します。200円下の9500円のプランで仕掛けます。(1.です。)
- デルタ値を合わせて売るので10500円のコールを1枚、8500円のプットが7枚となります。10500円のコールのデルタ値は0.07、8500円のプットのデルタ値は−0.01です。
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-1-](op0203a.gif)
2月12日の仕掛け
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-2-](op0203b.gif)
10500円のコールを100円で1枚、8500円のプットを25円で7枚仕掛けました。
2月27日 損切り+新規の仕掛け
- 10500円のコールが仕掛値の2倍以上である270円(終値)となりましたので翌日(2月28日)寄付で買い戻します。本来なら500円上にずらしたポジションを新規に仕掛けまが、今回は値上がりが大きく500円上では先物価格(10560円)から500円の差しかありません。(新規の仕掛けは先物価格から1000円はなれているポジションを採用)、そこで上に1000円ずらしたポジションを仕掛けることになります。
- 11500円のコールと9500円のプットを同時に売ります。
- デルタ値を合わせて売るのでコール1枚、プット5枚となります。※厳密に計算しますと違いますが、こんなところではないでしょうか。11500円のコールのデルタ値は0.01650、9500円のプットのデルタ値は−0.00357です。
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-3-](op0203c.gif)
2月28日のポジション
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-4-](op0203d.gif)
10500円のコールを285円で買い戻し、11500円のコールを20円で1枚、9500円のプットを10円で5枚、新規売りしました。
3月4日 損切り+新規の仕掛け
- 11500円のコールが大幅に上がり仕掛値を大きく上回りました。終値は135円となりました。翌日(3月5日)寄付で買い戻します。本来なら500円上にずらしたポジションを新規に仕掛けまが、今回は値上がりが大きく500円上では先物価格(11340円)から1000円の差がありません。また10000円のプット(500円上)が1円です。そこで上に1000円ずらしたポジションを仕掛けることになります。
- 12500円のコールと10500円のプットを同時に売ります。
- デルタ値を合わせて売るのでコール10枚、プット1枚となります。※厳密に計算しますと違いますが、こんなところではないでしょうか。12500円のコールのデルタ値は0.00033、10500円のプットのデルタ値は−0.00329です。
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-5-](op0203e.gif)
3月5日のポジション
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-6-](op0203f.gif)
11500円のコールを300円で買い戻し、12500円のコールを20円で10枚、10500円のプットを3円で1枚、新規売りしました。
その後 3月限SQ日まで(3月8日)
- 持続しているポジション12500円のコール、8500円、9500円、10500円のプットそれぞれの終値が仕掛値の2倍とならなかったため、SQ決済となりました。
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-7-](op0203g.gif)
損益経過図 3月11日から4月12日まで 最終損失は−37円となりました。
![225オプション 2002年3月限の仕掛け-8-](op0203h.gif)
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