２００２年５月限を仕掛ける
- ４月のＳＱ、すなわち４月１２日の先物の終値は１１０２０円でしたので、上に１０００円はなれているコール（１２０００円）と下に１０００円はなれているプット（１００００円）を同時に翌週（４月１５日）に売ります。
- デルタ値を合わせて売るのでコールを１枚、プットを２枚となります。※厳密に合わせると違いますが、だいたいこんなところではないでしょうか。１２０００円のコールのデルタ値は０．０５、１００００円のプットのデルタ値は−０．０３です。
４月１５日の仕掛け
１２０００円のコールを３０円で１枚、１００００円のプットを４０円で２枚仕掛けました。
４月１６日 損切り＋新規の仕掛け
- 早くも仕掛けた翌日（１６日）１２０００円のコールが仕掛値の２倍以上である６０円（終値）となりましたので翌日（４月１７日）寄付で買い戻します。さらに５００円上にずらしたポジションを新規に仕掛けます。
- １２５００円のコールと１０５００円のプットを同時に売ります。
- デルタ値を合わせて売るのでコール３枚、プット１枚となります。１２５００円のコールのデルタ値は０．０２、１０５００円のプットのデルタ値は−０．０６です。
４月１７日のポジション
１２０００円のコールを９０円で買い戻し、１２５００円のコールを２５円で３枚、１０５００円のプットを３０円で１枚、新規売りしました。
その後 ５月限ＳＱ日まで（５月１０日）
- 持続しているポジション１２５００円のコール、１００００円、１０５００円のプットそれぞれの終値が仕掛値の２倍とならなかったため、ＳＱ決済となりました。
損益経過図 ４月１５日から５月１０日まで 最終利益は１２５円となりました。
微妙な日 ４月２３日 １２５００円のコールの高値が４５円となり損切りまで５円とせまりました。
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