２００２年８月限を仕掛ける ７月のＳＱ、すなわち７月１２日の先物の終値は１０６１０円でしたので、上に１０００円はなれているコール（１１５００円）と下に１０００円はなれているプット（９５００円）を同時に翌週（７月１５日）に売ります。 デルタ値を合わせて売るのでコールを１枚、プットが２枚となります。※厳密に合わせると違いますが、だいたいこんなところではないでしょうか。１１５００円のコールのデルタ値は０．１５、９５００円のプットのデルタ値は−０．０６なのでプットを２枚にし釣り合いを取ります。 デルタ値の比較 ７月１５日のポジション １１５００円のコールを１枚、９５００円プットが２枚です。

７月１６日　損切りと新規の仕掛け 早くも９５００円プットの終値が１２５円となり仕掛値（６０円）の２倍以上となってしまいましたので、翌日（７月１７日）の寄付で損切り（手仕舞い）します。もう１つのポジション１１５００円コールはそのまま持続です。 同時に新たに売りを仕掛けます。１１０００円のコールと９０００円のプットです。５００円ずらします。 １１０００円のコールのデルタ値は０．１６、９０００円のプットのデルタ値は−０．０３なのでコールを１枚、プットを５枚売ります。 ７月１７日のポジション ９５００円プット２枚を１０５円で手仕舞い、新たに１１０００円のコールを１枚、９０００円のプットを５枚仕掛けました。

７月１８日からＳＱまで 持続しているポジション１１５００円、１１０００円のコール、９０００円のプットそれぞれの終値が仕掛値の２倍とならなかったため、ＳＱ決済となりました。 ８月９日　ＳＱ決済時 損益経過図　７月１５日から８月９日まで　最終利益は２７５円となりました。

微妙な日　７月２６日 ７月２６日に損失が−１３９円となりました。この時、９０００円のプットの高値が９５円、終値で８０円となり損切り価格まであと５円でした。高値では損切り価格を越えています。

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